CVA行业估值参数手册 2019年度


2019年7月,注册估值分析师协会(Chartered Valuation Analyst Institute,简称CVA协会)与西南财经大学投资估值研究中心联合推出《中国企业资本成本参数估计表 2019版》(以下简称《参数手册》),包含中国市场权益风险溢价和规模溢价的参考指标。本次所公布的参数使用2018年底中国资本市场最新数据,主要适用于最为直观并且被实务界广泛使用的资本资产定价模型中权益资本成本的计算。《参数手册》内含研究背景、使用方法与适用范围,本研究成果填补了国内金融市场空白,为估值行业提供了标准和参照。


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2015年10月,CVA协会联合西南财经大学投资估值研究中心、Wind资讯与经管之家等主办方在上海Wind资讯总部首次发布了中国企业资本成本参数,在此后的四年里,CVA协会陆续发布4次年度《参数手册》并得到几千余次的下载应用量。由此,可以相信,通过CVA协会与西南财大投资估值中心研究团队的专业深入研究及推广,国内的估值行业将会更快速地进入标准化时代,同时为金融领域的业界人士提供更高效便捷的投资估值参数对照。因此,CVA协会作为投资估值行业协会,将持续推出年度《参数手册》,把国内估值行业最新最专业的研究成果分享出来。


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建立估值行业标准,培养投资金融人才,是CVA协会的宗旨。CVA协会自成立以来,一直致力于推动国内估值市场及行业的标准化,培养鉴定投融资及并购估值人才,


这两个目标相辅相成,都是为了早日实现中国金融市场及行业的专业化与成熟化。因此无论是每年两次的注册估值分析师资质考试,还是全国范围的投资估值行业标准的研


究推广,或是每年引进发行国际经典金融书籍,都是为了这样一个愿景来推动着。


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说到培养鉴定金融投资人才的注册估值分析师(CVA)考试,在最近的一次对CVA持证人的全面调查中显示,持证人中有79%的人士为在职人士,主要分布在金融机构中的企业集团投资部、基金、券商、投行、私募股权机构、产业投资、互联网金融、银行、法律及财务顾问公司。60%以上的持证人为硕士及博士学历,其中近40%的持证人考取CVA证书是为了日后职业发展做准备;近25%的持证人是因为目前岗位需要而考取CVA证书;另有35%的持证人参加CVA考试的目的是为了转行做投资估值相关的工作或是为了学习估值方法。由此可见CVA考试的专业度和实用度已经在业内受到了普遍的认可。


这令我们确信,通过CVA协会专业深入的研究及推广,国内的估值行业将会更快速地进入标准化时代,可以为金融领域业界人士提供更高效便捷的投资估值参数对照。因此我们会将持续推出年度行业估值报告,把国内估值行业最新最专业的研究成果分享给大家。


CVA考试是一门旨在提高投资和并购估值领域从业人员的实际分析与操作技能的考试,主要涉及企业价值评估及项目投资决策。与其他金融类考试不同,CVA考试专注于投资专业实务技能的考核评定,侧重于估值建模等专业能力和岗位实操技能。


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上图为截止2018年11月部分CVA持证人所在机构调查



CVA证书的应用性强,注重实务技能的操作,华尔街估值体系方法能够快速落地到实际工作中;针对性强,专注于投资及并购估值,特别是财务建模的能力;性价比高,考试费用相对比较亲民,几个月集中的学习即可掌握投资估值核心技能。这些优势令CVA考试在众多金融类考试中崭露头角,逐渐获得投资估值相关业界人士和知名金融机构的广泛认可。


CVA协会作为非营利性机构,更加重视研发和耕耘,无论是CVA认证考试,还是行业估值标准的研究,都会高水准进行投入研发。希望各界金融人士及机构能够通过CVA协会提供的高品质平台,提升自身职业素养,培养更多行业优秀人才。





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